未来若美国财政部发债以补充TGA，或对银行间整体较充裕流动性的影响有限，由于美国银行、企业与居民流动性压力较低，当前美国经济仍保有韧性。但当前贷款增速降低、信贷条件收紧和利率逐渐接近居民收入增速均在示警，高利率预计将持续侵蚀经济动力，未来劳动力市场走弱节奏仍然是判断美国经济衰退时点的关键。

【“最灵验的魔咒”将失灵？高盛认为美国经济衰退概率已降至两成】在过去近一年的时间里，美债收益率曲线的深度倒挂，引发了大量投资者对经济衰退前景的焦虑。然而时至今日，衰退的风险似乎依然未见踪影，而华尔街投行高盛也在此时此刻发出了不同的声音：人们这一回可能无需再担忧历史上次次灵验的这一衰退“魔咒”！

时隔15个月，美元指数再次跌破100点关口。最近几日，美元指数持续走弱，人民币对美元在岸、离岸汇率大涨逾千点。

【强美元或接近尾声 北向资金恢复净买入 A股市场转机渐行渐近】对于近期北向资金的转向，机构一致认为，美国通胀指标延续回落和美联储加息周期尾声逐渐明朗，强美元周期的结束将使得外资在未来一段时间内持续买入新兴资产。对于当前A股而言，一方面是估值接近历史底部，另一方面是内生经济动力逐渐积累，市场转机正渐行渐近。

从上周末开始，美联储已经步入了7月决议前的“噤声期”之中。而从上周众多美联储官员在这一期限前的表态看，美联储政策制定者很可能已经准备在本月恢复加息，并仍对今年晚些时候进一步加息持开放态度。

人民币上演“大反攻”。近一周以来，在岸、离岸人民币汇率连续回升近千点，升幅均超过1%。多位业内人士看来，此番人民币汇率的“大反攻”意味着探明了阶段性的底部，也预示着重回升值通道的开始。

【美元指数走弱 专家：年底前人民币汇率有望回到7.0以下】数据显示，截至7月12日记者发稿，7月份以来美元指数下跌1.92%。与此同时，在岸、离岸人民币对美元汇率迎来反弹，在上述时间段，在岸、离岸人民币对美元汇率累计分别上涨0.72%、1.04%，双双收复7.2关口。“整体上看，人民币贬值压力最大的阶段可能已经过去。”东方金诚高级分析师冯琳预计，三季度经济复苏动能有望转强，加之美元指数有可能整体上延续震荡偏弱态势，下半年人民币贬值压力趋于放缓，不排除阶段性升值的可能。从基本面走势对比的角度看，年底前人民币

上周国际市场风云变幻。美欧英三家央行行长重申对通胀强硬立场，美国银行业压力测试有惊无险。

【人民币汇率跌破7.25！分析师：警惕汇市“羊群效应”！原因是什么？未来怎么走？】受访专家指出，为防止汇市“羊群效应”，不排除监管层重新引入“逆周期因子”，乃至动用其他汇市调控工具的可能。这并非要守住某一个具体点位，而是旨在控制贬值速度，避免市场情绪一边倒、极端化。

【数据】央行公布的数据显示，中国5月末外汇储备31765.1亿美元，前值为32047.7亿美元；中国5月末黄金储备6727万盎司，4月末为6676万盎司，为连续第7个月增加黄金储备。